Bursa Efek Indonesia (BEI) bersiap mengambil langkah strategis untuk memperkuat transparansi dan integritas pasar modal nasional. Salah satu kebijakan penting yang akan segera diterapkan adalah penerbitan shareholders concentration list, yakni daftar saham yang terindikasi memiliki kepemilikan pemegang saham yang terkonsentrasi.

Langkah ini mencuat usai pertemuan kedua antara BEI dan Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang digelar secara daring pada Rabu (11/2/2026).

Pertemuan tersebut menjadi bagian dari upaya berkelanjutan otoritas pasar modal Indonesia dalam merespons evaluasi global sekaligus menyelaraskan standar tata kelola dengan praktik terbaik bursa dunia.

Pejabat Sementara (Pjs) Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menegaskan bahwa kebijakan ini diharapkan mampu memperkuat kepercayaan investor, khususnya investor institusi global, terhadap kualitas pasar modal Indonesia.

“Tentunya dengan implementasi ini akan lebih meningkatkan transparansi dan integritas pasar kita ke depannya,” ujar Jeffrey dalam konferensi pers di Gedung BEI, dilansir dari Konta, Rabu (11/2/2026).

Pertemuan Kedua dengan MSCI Berlangsung Konstruktif

Jeffrey menjelaskan bahwa pertemuan dengan MSCI kali ini merupakan pertemuan lanjutan setelah dialog awal yang digelar pada awal Februari 2026. Dalam pertemuan tersebut, BEI tidak sendiri. Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) juga turut dilibatkan sebagai bagian dari ekosistem pasar modal nasional.

Meski demikian, BEI menyatakan tidak dapat mengungkapkan secara detail isi pembahasan dengan MSCI. Namun, Jeffrey memastikan bahwa diskusi berjalan konstruktif dan berorientasi pada solusi.

“Kami membahas detail dari tiga rencana aksi yang sudah disampaikan sebelumnya,” ungkapnya.

Pendekatan dialog ini mencerminkan komitmen BEI untuk tetap terbuka terhadap masukan global, sembari menjaga kepentingan dan karakteristik pasar domestik.

Baca Juga: Demutualisasi BEI Dibahas Serius, Jalan Baru Menuju Bursa Transparan

Tiga Rencana Aksi Utama BEI

Dalam pertemuan tersebut, BEI kembali menegaskan tiga rencana aksi utama yang sebelumnya telah disampaikan kepada MSCI, yakni:

Pembukaan data pemegang saham di atas 1%
Kebijakan ini bertujuan meningkatkan visibilitas struktur kepemilikan emiten, sehingga investor dapat menilai risiko konsentrasi kepemilikan secara lebih akurat.
Penyediaan data investor yang lebih granular
Data investor akan diklasifikasikan menjadi 27 subkelas, memberikan gambaran yang lebih detail mengenai komposisi investor di pasar saham Indonesia.
Peningkatan ketentuan free float
Persyaratan saham beredar di publik (free float) dinaikkan dari 7,5% menjadi 15%, sejalan dengan standar internasional dan demi meningkatkan likuiditas saham.

Ketiga kebijakan ini menjadi fondasi utama reformasi pasar modal yang tengah dijalankan BEI secara bertahap.

Shareholders Concentration List Jadi Aksi Tambahan

Selain tiga agenda utama tersebut, BEI mengungkapkan adanya rencana aksi tambahan, yakni penerbitan shareholders concentration list. Daftar ini akan memetakan saham-saham yang kepemilikannya dinilai terkonsentrasi pada pihak tertentu.

Menurut Jeffrey, kebijakan ini bukan hal baru di kancah global. Sejumlah bursa internasional telah menerapkannya sebagai bagian dari upaya menjaga transparansi.

“Sebagai komitmen untuk meningkatkan transparansi dan integritas pasar, kami juga tentu melihat best practice yang ada di bursa-bursa global,” tuturnya.

Ia menyebutkan bahwa Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) telah lebih dulu menerapkan mekanisme serupa, dan terbukti mampu membantu investor dalam menilai struktur kepemilikan saham secara lebih objektif.

Baca Juga: Moody’s Ubah Outlook 5 Bank Besar RI, OJK Tegaskan Fundamental Tetap Kuat

Tak Membebani Pasar, Data Tambahan Dinilai Terukur

Salah satu kekhawatiran yang kerap muncul dari kebijakan keterbukaan data adalah potensi membanjirnya informasi yang justru membingungkan investor. Namun, BEI menilai hal tersebut tidak akan terjadi dalam kebijakan ini.

“Dari analisis awal kami, pengungkapan pemegang saham di atas 1% tidak akan membuat terlalu banyak jumlah data tambahan yang akan dipublikasikan,” kata Jeffrey.

Menurutnya, data yang dibuka justru bersifat relevan dan strategis, karena menyangkut struktur kepemilikan yang berpotensi memengaruhi pergerakan saham serta stabilitas pasar.

Metodologi Masih Disusun, Bukan Fokus pada Output

Saat ditanya apakah shareholders concentration list nantinya akan mengungkap saham-saham yang diakumulasi oleh kelompok konglomerasi tertentu, Jeffrey menegaskan bahwa BEI saat ini masih berada pada tahap perumusan metodologi.

“Output-nya itu belum, jadi kita tidak berangkat dari output-nya, tetapi kita berangkat dari metodologinya,” ujarnya.

Pendekatan ini menunjukkan bahwa BEI ingin memastikan kebijakan disusun secara objektif, berbasis parameter yang jelas, dan tidak diarahkan pada pihak tertentu sejak awal.

Bagian dari Kajian Internal, Bukan Tekanan Eksternal

Jeffrey juga enggan mengonfirmasi apakah penerbitan daftar saham terkonsentrasi ini merupakan permintaan tambahan dari MSCI. Ia menegaskan bahwa inisiatif tersebut sudah masuk dalam kajian internal BEI.

“Detail itu tentu tidak bisa kami ungkapkan, tapi inisiatif itu sudah kami miliki. Itu termasuk dalam kajian kami,” tandasnya.

Pernyataan ini mempertegas posisi BEI sebagai otoritas bursa yang proaktif, bukan sekadar reaktif terhadap penilaian lembaga internasional.

Baca Juga: SBN Jadi Pilihan Investasi Aman, Ini Manfaatnya

Target Implementasi Mulai Awal 2026

Untuk tahap implementasi, BEI menargetkan pembukaan data pemegang saham di atas 1% dapat mulai diterapkan pada akhir Februari atau awal Maret 2026. Kebijakan ini akan berjalan seiring dengan penerbitan shareholders concentration list.

Langkah bertahap ini dinilai penting agar pelaku pasar memiliki waktu adaptasi yang cukup, sekaligus memastikan sistem dan infrastruktur data siap digunakan secara optimal.

Dampak bagi Investor dan Pasar Modal

Penerbitan daftar saham dengan kepemilikan terkonsentrasi diyakini akan membawa sejumlah dampak positif, antara lain:

Meningkatkan kepercayaan investor asing
Memperbaiki kualitas tata kelola emiten
Mengurangi risiko manipulasi harga akibat kepemilikan terkonsentrasi
Mendukung likuiditas dan efisiensi pasar

Bagi investor ritel, data ini dapat menjadi referensi tambahan dalam menyusun strategi investasi yang lebih matang dan berbasis risiko.

Langkah Strategis Menuju Pasar Modal Berkelas Global

Serangkaian kebijakan yang disiapkan BEI menandai fase penting transformasi pasar modal Indonesia.

Transparansi kepemilikan, granularitas data investor, serta peningkatan free float menjadi pilar utama menuju pasar yang lebih kredibel dan kompetitif secara global.

Dengan mengadopsi praktik terbaik internasional tanpa mengabaikan karakteristik domestik, BEI berharap pasar modal Indonesia dapat semakin diperhitungkan dalam indeks global, sekaligus menjadi sarana investasi yang aman, adil, dan berkelanjutan bagi seluruh pelaku pasar.

Disclaimer: Informasi ini disajikan untuk tujuan edukasi dan informasi, bukan merupakan perintah jual atau beli saham tertentu. Investasi saham memiliki risiko, keputusan ada di tangan investor masing-masing.

Loading...